Rapport IMF: "Crypto assets kunnen op termijn de vraag naar geld centrale banken verkleinen"

Het rapport start met een terugblik naar de opkomst van het internet. Toentertijd filosofeerden prominente economen over de opkomst van IT en de mogelijkheid dat centrale banken erdoor buiten spel worden gezet. Zo ver is het nog niet gekomen, maar cryptovaluta zijn de laatste jaren zowel in aantal als qua gebruik sterk gestegen, en dat is het IMF niet ontgaan.

Dong He, adjunct-directeur van IMF's Monetary and Capital Markets Department, schrijft over de zwaktes die cryptovaluta volgens het IMF op dit moment kennen:

For the time being, crypto assets are too volatile and too risky to pose much of a threat to fiat currencies. What is more, they do not enjoy the same degree of trust that citizens have in fiat currencies: they have been afflicted by notorious cases of fraud, security breaches, and operational failures and have been associated with illicit activities.

Ook de voordelen worden op een rij gezet:

As a medium of exchange, crypto assets have certain advantages. They offer much of the anonymity of cash while also allowing transactions at long distances, and the unit of transaction can potentially be more divisible.

And unlike bank transfers, crypto asset transactions can be cleared and settled quickly without an intermediary. The advantages are especially apparent in cross-border payments, which are costly, cumbersome, and opaque.

Met de in rap tempo toenemende technologische ontwikkelingen in het achterhoofd komt He tot de conclusie dat cryptovaluta weleens tot veelgebruikte betaalmiddelen kunnen uitgroeien:

So we cannot rule out the possibility that some crypto assets will eventually be more widely adopted and fulfill more of the functions of money in some regions or private e-commerce networks.

Het rapport vervolgt over de toekomst van centrale banken en manieren waarop ze relevant kunnen blijven. Zo raadt He aan om monetair beleid op stabiliteit te richten, vraagt hij overheden om cryptovaluta te reguleren om oneerlijke concurrentie tegen te gaan, en noemt hij ten slotte het gebruik van eigen cryptovaluta:

Third, central banks should continue to make their money attractive for use as a settlement vehicle. For example, they could make central bank money user-friendly in the digital world by issuing digital tokens of their own to supplement physical cash and bank reserves. Such central bank digital currency could be exchanged, peer to peer in a decentralized manner, much as crypto assets are.